Holanda domina 99,3% das exportações de plataformas flutuantes

Há nichos do comércio exterior brasileiro que poucos analistas acompanham — e é exatamente nesses nichos que os riscos mais silenciosos se acumulam. As exportações de plataformas de perfuração, docas flutuantes, guindastes e embarcações especiais (SH4 8905) registraram US$ 12,6 mi em 2025, com um detalhe que deveria acionar alertas em qualquer mesa de risco: os Países Baixos respondem por 99,3% desse total.

O índice Herfindahl-Hirschman (HHI) calculado para esse fluxo é 0,986 — em uma escala onde 1,0 representa monopólio absoluto. Para efeito de comparação, o CADE considera mercados com HHI acima de 0,25 como altamente concentrados. O fluxo de exportações do capítulo 8905 opera em território de concentração extrema, com apenas seis parceiros registrando algum volume positivo ao longo do ano. Cinco deles dividem os míseros 0,7% restantes.

A pergunta óbvia é: por que a Holanda? Os Países Baixos abrigam um dos maiores ecossistemas globais de engenharia naval offshore, incluindo estaleiros e operadoras de campos de petróleo no Mar do Norte e em blocos de águas profundas. É natural que encomendas de plataformas e docas brasileiras fluam para lá — seja em contratos de longo prazo firmados entre operadoras como a Petrobras e parceiros holandeses, seja em aquisições de ativos para o pré-sal.

Nesse sentido, a concentração pode ser racional: reflete vantagem comparativa tecnológica holandesa e a especificidade de contratos de grande porte que, por natureza, tendem a ter poucos compradores. Uma plataforma de perfuração não é commodity vendida no spot — é equipamento encomendado com destinatário definido antes da entrega. O HHI alto pode ser, em parte, artefato de como esse mercado funciona.

Mas o outro lado não pode ser ignorado. Se os Países Baixos reduzirem compras — por mudança regulatória, reorientação de investimentos em energias renováveis ou revisão de contratos com operadoras brasileiras — o impacto sobre esse capítulo seria praticamente total. Com apenas seis parceiros no mapa e nenhum colchão real de diversificação, não existe destino alternativo capaz de absorver o volume em curto prazo.

O contexto macroeconômico adiciona uma camada de risco: a Europa está acelerando a transição energética, e os Países Baixos estabeleceram metas agressivas de redução de dependência de petróleo e gás. Em paralelo, o Brasil negocia acordos de exportação de energia verde que podem não incluir contrapartidas industriais em plataformas. A janela de demanda tradicional por plataformas de perfuração pode começar a se estreitar antes do que modelos históricos sugerem.

Para empresas brasileiras com exposição a esse capítulo — fabricantes de módulos offshore, fornecedores de sistemas para docas, estaleiros — a concentração é um parâmetro concreto de risco de carteira: um único cliente representando 99,3% da receita de exportação é, na prática, uma posição com risco quase idêntico a uma carteira completamente concentrada. Seguros de crédito à exportação, diversificação prévia de esteira comercial e monitoramento regular de editais de licitação em mercados alternativos são respostas racionais a esse cenário.

O HHI de 0,986 também chama atenção para uma fragilidade de natureza estrutural: enquanto o produto for niche e o comprador for dominante, qualquer deterioração na relação bilateral tem impacto desproporcional. Isso vale tanto para negociações comerciais entre Brasil e União Europeia quanto para eventos geopolíticos que afetem o portfólio de investimentos holandês em offshore.